李奇霖:资管机构应积极备战“后刚兑”时代

2018-01-14 08:27:10   来源:池州前沿网   

李奇霖:资管机构应积极备战“后刚兑”时代李奇霖:资管机构应积极备战“后刚兑”时代

  文/新浪财经意见领袖(微信公众号kopleader)专栏作家李奇霖我们认为未来银行理财在短期内的发展方向应当是类货币基金的形式,长期的关键则在于资产的选择与创收的能力上,联讯证券董事总经理、首席宏观研究员李奇霖日前在接受中国证券报记者采访时表示,银行理财、券商资管和公募基金等资管机构应积极为后刚兑时代做好准备,积极寻找非标转标的新渠道,努力向主动管理转型,虽然最终的定稿还没正式确定,但从此前媒体报道监管与各大机构协商的纪要、监管层的态度等多方面来看,有以下几点趋势是无异议的:1)破除刚兑、资管回归代客本质是必然的趋势,只是时间长短问题;2)多层嵌套不可取,通道业务将走向消亡;3)非标受限,非标资金池与期限错配被禁;4)委外业务同业端已经走到十字路口,规范化健康化是趋势,缩量在所难免。

  我认为,银行理财短期内应当以类货币基金化方向为主,而后再逐渐转向类债基、多策略理财等方向,我们认为未来银行理财在短期内的发展方向应当是类货币基金的形式,长期的关键则在于资产的选择与创收的能力上。

  其次,要重视科技与互联网的力量,在销售端加强销售人员的专业性与服务能力,公募基金短期内在同业零售都存在压力,但中长期随着刚兑真正打破,原本是劣势的净值化管理反而会成为优势。

  首先要寻找新的负债资金,重视企业批发性资金与零售(包括线上与线下),譬如利用投行部门与企业之间的关系,为企业做现金或增值管理,还可以与经纪业务部门合作发展高净值客户等,通道业务在短期内可能还有空间,但机构不宜贪恋短期的业务窗口,要积极往主动管理方向前进。

  投研团队建设成本较高,因此,对于存在预算约束的中小券商资管而言,最好走量化对冲路线,充分利用券商投资限制松的优势,成本也相对较低,风险提示:监管超预期

机构,业务,业务

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